Περιεχόμενο

• Βήματα
• Συμβουλές

Η απόδοση του κεφαλαίου (ROIC) αντιπροσωπεύει μία από τις πιο σημαντικές αναλογίες που πρέπει να ληφθούν υπόψη κατά την επένδυση σε μια εταιρεία. Είναι η αξία που μετρά πόσα χρήματα μπορεί να παράγει μια επιχείρηση στο απασχολούμενο κεφάλαιο. Εμφανίζεται συνήθως στην ενότητα θεμελιωδών δεδομένων στον μεσίτη που προτιμάτε. Ωστόσο, είναι επίσης δυνατό να υπολογιστεί από τις οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας.

Βήματα

Μέθοδος 1 από 2: Υπολογισμός απόδοσης κεφαλαίου

1. 

   Συγκεντρώστε τις οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας. Ο τύπος για τον υπολογισμό της απόδοσης κεφαλαίου είναι ROIC = (καθαρό εισόδημα + μερίσματα) / συνολικό κεφάλαιο. Όπως μπορείτε να δείτε, χρειάζεστε τρία δεδομένα, καθένα από τα οποία υπάρχει σε ξεχωριστή οικονομική κατάσταση.
   • Το καθαρό αποτέλεσμα βρίσκεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.
   • Η πληρωμή μερισμάτων γίνεται στην κατάσταση ταμειακών ροών.
   • Το συνολικό κεφάλαιο υπολογίζεται από τον ισολογισμό.

2. 

   
   
   Πάρτε το καθαρό αποτέλεσμα για το έτος της κατάστασης αποτελεσμάτων. Αυτή η τιμή υπάρχει συνήθως στην κατώτατη γραμμή. Το ισοζύγιο εσόδων που προέκυψε προήλθε από τους ισολογισμούς μιας διάσημης δημόσιας εταιρείας. Δείχνει ότι το καθαρό αποτέλεσμα για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 1009 ήταν ισοδύναμο με 11.025.000.000 R $ (σημειώστε ότι οι αριθμοί του ισολογισμού αντιπροσωπεύουν χιλιάδες).

3. 

   
   
   Αφαιρέστε τα μερίσματα που μπορεί να έχει εκδώσει η εταιρεία. Οι εταιρείες δεν υποχρεούνται να εκδίδουν μερίσματα, αλλά πολλοί το κάνουν. Το ποσό των διανεμηθέντων μερισμάτων βρίσκεται στον ισολογισμό της ταμειακής ροής της εταιρείας, στην ενότητα που αφορά τα χρήματα που προκύπτουν από (ή χρησιμοποιούνται για) χρηματοδοτικές δραστηριότητες (ή παρόμοια ασφάλεια).
   • Τα μερίσματα είναι ένα μέρος των κερδών μιας εταιρείας που οι εταιρείες πληρώνουν τους μετόχους. Σχεδόν πάντα, αυτά είναι ποσά που καταβάλλονται σε μετρητά, αλλά μπορούν επίσης να καταβληθούν σε μετοχές ή σε άλλα ακίνητα.
   • Οι εταιρείες μπορούν επίσης να επιλέξουν να διατηρήσουν τα κέρδη (για επανεπενδύσεις) αντί να πληρώσουν μερίσματα στους μετόχους.

4. 

   
   
   Καθορίστε το συνολικό κεφάλαιο στην αρχή του έτους. Θα λάβετε αυτές τις πληροφορίες στον ισολογισμό. Προσθέστε χρέη και συνολικό μετοχικό κεφάλαιο (το οποίο περιλαμβάνει προνομιούχες μετοχές, κοινές μετοχές, υπερβολικό κεφάλαιο και κέρδη εις νέον).
   • Ο ισολογισμός της εταιρείας στις αρχές του 2009 βρίσκεται στην κεντρική στήλη. Χρησιμοποιώντας τα στοιχεία για τις 31 Δεκεμβρίου 2008, μπορεί να φανεί ότι το συνολικό κεφάλαιο ισοδυναμεί με 330.067.000.000 R $ (μακροπρόθεσμο χρέος) + R $ 104.665.000.000 (συνολικά ίδια κεφάλαια μετόχων) = 434.732.000.000 R $.
     • Επίσης, σημειώστε ότι συμπεριλαμβάνεται μόνο το μακροπρόθεσμο χρέος, δεδομένου ότι το βραχυπρόθεσμο χρέος, εξ ορισμού, είναι ένα που πρέπει να καταβληθεί μέσα σε λιγότερο από ένα χρόνο. Με αυτόν τον τρόπο, η εταιρεία δεν θα έχει καμία χρήση για τα εν λόγω χρήματα κατά το έτος κατά το οποίο θα πραγματοποιηθούν τα κέρδη.

5. 

   Αφαιρέστε τα μερίσματα από τα καθαρά έσοδα και διαιρέστε με το συνολικό κεφάλαιο. Αυτό σας δίνει την απόδοση του κεφαλαίου. Σε αυτό το παράδειγμα, το ROIC ισοδυναμεί με 11.025.000.000 R / 434.732.000.000 $ = 0,025 ή 2,5%. Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία παρήγαγε απόδοση 2,5% επί του διαθέσιμου κεφαλαίου το 2009. Η συνολική απόδοση κεφαλαίου λαμβάνει υπόψη μερίσματα και το καθαρό αποτέλεσμα μεταφέρεται στα κέρδη εις νέον.

Μέθοδος 2 από 2: Κατανόηση του ROIC

1. 

   Προσδιορίστε την αποτελεσματικότητα διαχείρισης της εταιρείας. Το ROIC μετρά την αποτελεσματικότητα της εταιρείας στη μετατροπή του κεφαλαίου των επενδυτών σε κέρδη. Μια εταιρεία ικανή να παράγει με συνέπεια ROIC 10 έως 15% είναι εξαιρετική για την επιστροφή των χρημάτων που επενδύθηκαν στους μετόχους και τους κατόχους ομολόγων. Όταν κοιτάζετε εταιρείες στις οποίες θέλετε να επενδύσετε, αυτή η χρέωση μπορεί να είναι αρκετά χρήσιμη.
   • Αναζητήστε εταιρείες με υψηλό ROIC. Όσο υψηλότερη είναι η αξία, τόσο περισσότερο η εταιρεία είναι σε θέση να μετατρέψει τα χρήματα που επενδύθηκαν σε κέρδος.

2. 

   Χρησιμοποιήστε το ROIC για να διαχωρίσετε τις κακές πράξεις από τις καλές. Ας πούμε ότι μια εταιρεία με καθαρό εισόδημα 500.000 R $ επιβαρύνει 10 εκατομμύρια R $. Στη συνέχεια, αρχίζει να κερδίζει 1 εκατομμύριο R $ σε καθαρό εισόδημα, αυξάνοντας το καθαρό αποτέλεσμα κατά 100%. Εάν παρατηρήσατε μόνο την αύξηση των κερδών, δεν θα παρατηρήσετε ότι η εταιρεία ξόδεψε 10 εκατομμύρια R $ για να δημιουργήσει αυτήν την αύξηση 1 εκατομμυρίου $. Το 10% ROIC, σε αυτήν την περίπτωση, δεν είναι τόσο εντυπωσιακό.
   • Αυτό μπορεί να είναι μια καλή αναλογία: σκεφτείτε παίκτες μπάσκετ. Ίσως πιστεύετε ότι ένας παίκτης ικανός να κερδίσει 15 πόντους από τις 20 κινήσεις ανά παιχνίδι είχε μια υπέροχη στιγμή μετά από να κερδίσει 30 πόντους. Ωστόσο, αν παρατηρήσετε ότι έπρεπε να κάνει 60 κινήσεις για να πάρει αυτούς τους 30 πόντους, ίσως παρατηρήσετε ότι το παιχνίδι δεν ήταν τόσο καλό, αφού ήταν λιγότερο αποτελεσματικός στις κινήσεις του από ό, τι συνήθως.
   • Το ROIC λειτουργεί με τον ίδιο τρόπο. Στην αναλογία του μπάσκετ, το ROIC θα σας έλεγε πόσο αποτελεσματικός είναι ένας παίκτης στο να κερδίζει πόντους.

3. 

   Χρησιμοποιήστε ROIC αντί για άλλες χρεώσεις. Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων είναι ένα καλύτερο μέτρο απόδοσης της επένδυσης από την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων (ROE) ή την απόδοση των περιουσιακών στοιχείων (ROA). Αυτό συμβαίνει επειδή αυτά τα άλλα τέλη βασίζονται σε ελλιπή ή πιθανώς ανακριβή δεδομένα.
   • Όσον αφορά την ROE, εάν επενδύσετε 1.000 $ R στην αρχή μιας επιχείρησης, δανείστε 10.000 $ και κερδίσετε 500 $ R μετά από ένα έτος, το ROE ισοδυναμεί με το γενναιόδωρο ποσό των $ 500,00 / R $ 1.000 , 00 ή 50% ετησίως. Αυτό ακούγεται πολύ καλό για να είναι αληθινό - και είναι πραγματικά. Η πραγματική απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου ισοδυναμεί με 500,00 R $ / (1.000,00 R $ + 10.000 R $) = 4,55%, ένα πιο λογικό ποσό.
   • Το ROA δεν είναι αξιόπιστο. Αυτό οφείλεται στη διαφορά μεταξύ του κόστους ενός αγαθού και της αγοραίας του αξίας ανά πάσα στιγμή.

Συμβουλές

• Όσο υψηλότερη είναι η απόδοση του κεφαλαίου, τόσο το καλύτερο. Το πιο σημαντικό πράγμα που πρέπει να αναζητήσετε εδώ είναι το συνοχή. Εάν μια εταιρεία μπορεί με συνέπεια να έχει 15% ή περισσότερο σε απόδοση κεφαλαίου για τουλάχιστον 10 χρόνια, είναι πολύ πιθανό ότι είναι μια εξαιρετική εταιρεία. Ωστόσο, η προηγούμενη απόδοση δεν εγγυάται πάντα μελλοντικά αποτελέσματα. Επιπλέον, είναι σημαντικό να συγκρίνετε την απόδοση κεφαλαίου μιας εταιρείας με εκείνη των ανταγωνιστών της, όταν αποφασίζετε πού να επενδύσετε.